El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) registró una tasa de variación de solo el 0,1% en noviembre, mostrando una moderación en las tasas de cambio mensuales en comparación con el periodo de recuperación más acentuada observado entre mayo y agosto. En términos interanuales, la tasa de cambio se mantuvo en terreno negativo con un -1,0%, aunque el índice se ubicó por encima del nivel de diciembre de 2023 (+0,6%).

El ICA-ARG sintetiza información de diez indicadores económicos clave que abarcan amplios sectores de actividad, tales como la producción industrial, la actividad de la construcción, las importaciones de bienes, y las ventas minoristas, entre otros.

En noviembre, seis de los diez indicadores mostraron un desempeño positivo. Sin embargo, se observó un aminoramiento en algunas tasas positivas y una mejora interanual en la mitad de las series comparadas con los meses anteriores. El sector de los cultivos extensivos dejó atrás los problemas productivos con una tasa de cambio mensual positiva del 0,7% y un desempeño interanual positivo del 1,9%.

Otras variables

Mientras tanto, la producción industrial mostró una ralentización en su recuperación, con una tasa de cambio mensual del 0,4%, pero con una tendencia positiva ya por siete meses consecutivos. Por otro lado, la actividad de la construcción presentó una variación negativa por tercer mes consecutivo, con una tasa de cambio mensual del -1,3% y una interanual del -23,1%.

Las importaciones de bienes mantuvieron un desempeño positivo por sexto mes consecutivo con una variación mensual del 0,6%, aunque el ritmo de crecimiento se moderó. A su vez, las ventas minoristas y los patentamientos de vehículos nuevos mostraron variaciones negativas en noviembre.

En cuanto a la recaudación total del gobierno nacional, se observó una trayectoria positiva con un incremento mensual del 1,5% y una variación interanual positiva del 3,6%, siendo esta la primera vez en el año que se registra un valor positivo.

Mercado laboral

Los indicadores del mercado laboral mostraron mejoras leves, con un aumento en el número de asalariados privados registrados y una recuperación en la tasa de entrada al mercado laboral. Finalmente, la remuneración bruta total de los empleados privados registrados continuó en recuperación, aunque con una menor magnitud en las tasas de cambio mensuales.

Síntesis

A modo de síntesis, luego del importante rebote exhibido en los meses inmediatamente posteriores al valle fechado en marzo último, el ritmo de recuperación comienza a atenuarse hacia los últimos meses del año. Sin embargo, esta no es una dinámica atípica en procesos de recuperación que siguen a importantes caídas de la actividad, como la ocurrida entre la segunda mitad de 2023 y principios de 2024. Además, en los indicadores anticipados del ciclo económico integrados en el ILA-ARG, todavía no se observan señales de alerta.

Por otro lado, el proceso de cambio que atraviesa la economía argentina implica una redefinición de buena parte de las decisiones de los agentes económicos y plantea importantes desafíos en sectores relevantes, con lo cual podrían observarse algunas correcciones mensuales a la baja, sin que ello signifique necesariamente un freno en el proceso de recuperación.

Los datos del tercer trimestre del Producto Interno Bruto y la información disponible para los últimos meses del año apuntan a una atenuación en el ritmo de recuperación de la actividad económica, aunque el Índice Líder de Actividad Económica de Argentina (ILA-ARG) continúa mostrando una performance positiva.

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